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　　近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，交易(yì)商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部(bù)门(mén)反馈线索，依据(jù)《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债(zhài)务融资工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导bǐ)，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票(piào)据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机构存(cún)在(zài)债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债活(huó)跃券(quàn)，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或(huò)流于(yú)形式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商(shāng)协(xié)会在(zài)日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工商银(yín)行主承销(xiāo)的(de)多期债务融资(zī)工(gōng)具发行定价严(yán)重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行人(rén)大(dà)额(é)财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管(guǎn)理规则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会进(jìn)行自律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类(lèi)型机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出(chū)，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守相关监管规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的(de)重要(yào)作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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