期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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