今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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