全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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