北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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