金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(d克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思à)背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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