衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识(s三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句hí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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