今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)写照的意思 写照是什么词性绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高写照的意思 写照是什么词性的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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