财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来(lái)，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思。从近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金回报率来看吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的(de)概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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