昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订(dìng)有(yǒu)关恒大地产集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人要(yào)求本(běn)公司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印(yìn)履行(xíng)增资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金(jīn)约人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒(héng)大地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约(yuē)人(rén)民币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决(jué)恒大(dà)集团债务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资者之间就回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善(shàn)解决(jué)被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人(rén)很可能从而(ér)“登(dēng)上”失信被执行人(rén)名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月迄(qì)今(jīn)的关(guān)键数据并未让她(tā)相信物价压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币(bì)政策以(yǐ)获得(dé)足够的限制性货币政策(cè)立(lì)场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件，支(zhī)持持续强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期(qī)在(zài)初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出人们对美国(guó)经济前景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大(dà)学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不(bù)及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能(néng)会自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费(fè为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别i)者信(xìn)心(xīn)的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预(yù)期(qī)松(sōng)动(dòng)的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进加息(xī)75个基(jī)点中(zhōng)起到了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀(zhàng)预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压(yā)，贵(guì)金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白(bái)银期货价(jià)格跟随(suí)下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询(xún)部高级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳(jiā)的(de)数(shù)据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观(guān)的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方(fāng)面(miàn)，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价(jià)格(gé)已行(xíng)至年内高位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性价比降(jiàng)低，已不(bù)及同(tóng)为(wèi)避险资产的美元(yuán)，避险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下降。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足，使得获利了结压力也(yě)明(míng)显增加。“多(duō)重(zhòng)利(lì)空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言(yán)论，表示(shì)货(huò)币(bì)政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美(měi)联储可能(néng)很快开始降息的预期(qī)，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元(yuán)在各(gè)国国际储备中(zhōng)的(de)权(quán)重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的推动作用为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及金融领(lǐng)域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预(yù)期终将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价(jià)格产(chǎn)生一定(dìng)影(yǐng)响，需持(chí)续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息(xī)的(de)预期下降，美元(yuán)指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹(dàn)的(de)要(yào)求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属(shǔ)带(dài)来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危(wēi)机(jī)时(shí)期(qī)的各环节重要时间节点，在当(dāng)前(qián)距离可能最早将于(yú)6月初(chū)到来(lái)的“大(dà)限日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后(hòu)一(yī)周前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下调(diào)情形出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较大冲(chōng)击。而在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十(shí)分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀相关(guān)的(de)数据同样不理想，这激发了市场(chǎng)再(zài)度对经(jīng)济(jì)展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机，而在此过(guò)程(chéng)中，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更强，且价格(gé)弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下(xià)，白银价(jià)格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也(yě)并未能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个基(jī)点加(jiā)息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未来经济(jì)展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的(de)格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海(hǎi)外银(yín)行(xíng)业风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相(xiāng)对有利的(de)因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强于(yú)黄(huáng)金。”丁(dīng)沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说(shuō)，除了(le)美元指数以外，还需关(guān)注国内(nèi)经济(jì)数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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