本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(c中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名hí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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