“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低位(wèi)。互(hù)换合约(yuē)定(dìng)价显示，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会(huì)议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连(lián)续两(liǎng)日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报(bào)公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创(chuàng)去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来(lái)最差(chà)单日(rì)表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业(yè)人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年(nián)至(zhì)今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制(zhì)造(zào)业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业率回(huí)升(shēng)至4％之前(qián)，预(yù)计还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必(bì)要性(xìng)降低。jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jp>

　　她表示(shì)，美联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数(shù)据(jù)，当(dāng)前的就(jiù)业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油(yóu)价格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之(zhī)一是额外(wài)减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要(yào)进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任(rèn)何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持(chí)进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在(zài)六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发(fā)布会(huì)上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯(sī)基(jī)说，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员(yuán)国之前(qián)需(xū)要(yào)更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道(dào)称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示(shì)，除非(fēi)向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好了(le)加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成(chéng)员国(guó)也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市(shì)场情(qíng)绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗商品市场出(chū)现普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免了(le)可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次(cì)违(wéi)约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息(xī)的(de)预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货(huò)主力(lì)价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于(yú)平(píng)静。从(cóng)整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社(shè)商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天(tiān)胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证(zhèng)实(shí)，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大(dà)于(yú)经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一(yī)个事实：中国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的(de)国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的(de)储备其实是有(yǒu)很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的(de)最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大(dà)的一个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事(shì)件的(de)进(jìn)程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的(de)反应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速(sù)恢(huī)复(fù)开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国(guó)产(chǎn)区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处(chù)于(yú)历(lì)史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量(liàng)仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级(jí)分析师(shī)曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而(ér)内销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库存(cún)为主，对后市(shì)较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压(yā)力(lì)加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年(nián)的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求(qiú)并(bìng)不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来(lái)看(kàn)，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格(gé)战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及(jí)美国(guó)银行危机和(hé)美债上(shàng)限问(wèn)题等。看向(xiàng)下(xià)半年(nián)，他(tā)认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市(shì)预计存在(zài)下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没(méi)有天(tiān)气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行(xíng)情(qíng)，但节(jié)后市场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看(kàn)，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向(xiàng)上驱(qū)动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还(hái)需继(jì)续关注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来(lái)新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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