自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎnln的公式大全，ln4-ln2等于多少)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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