今(jīn)年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一(yī)季报披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联(lián)网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基(jī)金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排(pái)序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域。值得(dé)注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产(chǎn)活动和(hé)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市场将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的(de)互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业(yè)为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互(hù)联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有(yǒu)数(shù)洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于(yú)中国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落(luò)。对(duì)于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自(zì)下而上的方式生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤ff0000; line-height: 24px;'>洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济周期中上行(xíng)风(fēng)险显(xiǎn)著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)机会(huì)：关注基(jī)本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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