5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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