本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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