北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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