今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(w每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下éi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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