公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司(sī)的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大(dà)的(de)成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布(bù)的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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