北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开姜子牙活了多少岁市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fē姜子牙活了多少岁ng)厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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