近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特(tè)估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石(s河粉和米饭哪个热量河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖高，吃河粉和米饭哪个更容易胖hí)油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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