今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(láiborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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