在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(d克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思e)增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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