美国历史上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约(yuē)发出(chū)警告，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的(de)法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了解到，等到(dào)最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成本(běn)，并对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生(shēng)负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一(yī)个月之(zhī)后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发(fā)布的最(zuì)新(xīn)报告显示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候的一份报告(gào)中，国会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会(huì)的四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部(bù)长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果美国国会未能提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在(zài)一场企(qǐ)业(yè)高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上(shàng)限是国(guó)会的“基本(běn)责(zé)任(rèn)”。她警告说(shuō)，如(rú)果债务违约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的(de)成(chéng)本。极大(dà)增加未来(lái)的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务(wù)上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对(duì)于(yú)美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的为(wèi)履行已产生的(de)支(zhī)付义务而举债的最高额度(dù)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤，触及(jí)这条“红线”意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共和党的债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案(àn)是“为获取(qǔ)极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务上限的法案(àn)谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的(de)美(měi)国利率策略师(shī)认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早将1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤在下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现(xiàn)技(jì)术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计(jì)有(yǒu)关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新(xīn)财政提案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警(jǐng)告称(chēng)，美国(guó)触及(jí)关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后期限的时(shí)间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部(bù)可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美(měi)国债务上限问题的担(dān)忧情绪再(zài)次(cì)升(shēng)温，这主(zhǔ)要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场与(yǔ)债券市(shì)场(chǎng)加大(dà)波动(dòng)，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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