近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全(quá寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶n)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zà寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶i)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池(chí)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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