近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融资(ztan1等于多少，tan1等于多少兀ī)工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出(chū)口银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代持(chí)交易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间(jiān)方以现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协(xié)会在(zài)日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的(de)多期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重偏离(lí)市(shì)场合(hé)理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银(yín)行因(yīn)违(wéi)规收(shōu)取发(fā)行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商(shtan1等于多少，tan1等于多少兀āng)协会进行自律调查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查和自律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了(le)一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银(yín)行间市场基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市(shì)交易能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融(róng)政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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