本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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