美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投资将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部能(néng将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国(guó)会(huì)带来(lái)提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

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