全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(为什么福建女人不能娶chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策(c为什么福建女人不能娶è)指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)为什么福建女人不能娶响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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