总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎ在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动n)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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