近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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